Altın fiyatları 2025 yılında küresel piyasalarda adeta tarih yazdı. Spot altın, yıl içinde 4 bin 531 doları görerek tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşırken, yıllık bazda yaklaşık yüzde 74’lük rekor bir getiri sağladı. Bu yükselişte Fed’in faiz indirim süreci, doların zayıflaması, enflasyon beklentileri ve artan jeopolitik riskler belirleyici oldu.
Uzmanlara göre asıl kırılma noktası ise Donald Trump’ın ikinci kez ABD Başkanı olmasıyla yaşandı. Trump’ın ABD’nin küresel rolünü yeniden tanımlayan politikaları ve dolar merkezli sistemden uzaklaşma sinyalleri, yatırımcıların güvenli liman arayışını hızlandırdı. Bu süreçte altın, yeniden “küresel değer saklama aracı” konumuna oturdu.
Merkez bankaları yavaşladı, ETF’ler hızlandı
2025’te merkez bankaları yaklaşık 900 ton altın alımı gerçekleştirdi. Bu rakam, 2024’teki rekor seviyenin altında kalsa da Polonya, Çin, Türkiye ve Kazakistan gibi ülkelerin alımları dikkat çekti. Buna karşın fiyatları asıl yukarı taşıyan unsur, borsa yatırım fonları (ETF) oldu. Özellikle ABD ve Avrupa merkezli yatırımcıların yoğun ilgisiyle altın ETF’lerine yıl genelinde 800 tonun üzerinde net giriş yaşandı.
Bireysel yatırımcı talebi güçlü kaldı
Külçe ve madeni para talebi de 2025 boyunca yüksek seyretti. Çin ve Hindistan başta olmak üzere Asya piyasalarında bireysel yatırımcılar altına yöneldi. Yıl genelinde bireysel talebin yaklaşık 1.200 ton seviyesinde gerçekleştiği tahmin ediliyor.
Yükseliş sürecek mi?
Analistlere göre altındaki yükseliş yalnızca kısa vadeli bir dalga değil, yapısal bir dönüşümün yansıması. ABD’nin küresel politikalarında değişim, de-dolarizasyon süreci, ticaret savaşları ve jeopolitik belirsizlikler altını güçlü kılmaya devam ediyor. Ancak kısa vadede Fed’in atacağı adımlar, küresel enflasyon görünümü ve olası ekonomik durgunluk riskleri fiyatlarda dalgalanmaya yol açabilir.
Genel tabloya bakıldığında, altın 2025’te rekor kırmakla kalmadı, küresel sistemdeki kırılganlığın da en net göstergelerinden biri haline geldi. Yatırımcılar için artık asıl soru şu: Bu yükseliş bir mola mı verecek, yoksa yeni rekorların kapısı mı aralanıyor?
